Greenwicher's Wiki【金融】期货分析与交易入门 2018-01-01

Live简介

详见https://www.zhihu.com/lives/866736511348011008/messages

研究生毕业于某高校金融学专业金融工程方向，现任职于国内某大型贸易商期货管理部门。具有7年证券市场交易经验，3年期货市场交易经验。由于工作关系与某几家期货公司研究部有较多联系，因而隐藏主讲人详细信息。希望与对金融市场，尤其是对商品期货感兴趣的朋友们进行高质量的交流。

期货，并不是复杂深奥的金融衍生品。尤其是商品期货，其交易品种与生活息息相关。从冰箱里的鸡蛋到烤炉上的玉米，从建筑工地上的螺纹钢到窗框中的玻璃，三大商品期货交易所中活跃交易的期货品种纷繁复杂。该Live旨在为金融行业爱好者、期货市场学习者、期货从业考试者等提供关于期货分析与交易的入门级认知。注意：个人不对投资进行任何建议，只分享分析与交易经验！

本次 Live 主要包括以下内容

• 什么是商品期货？
• 国内商品期货发展现状。
• 商品期货分析框架。
• 期货市场交易经验分享。
• 知无不言，有问必答。

嘉宾分享

什么是商品期货？

在将来某一指定时刻按照约定价格买入或者卖出指定数量的某一产品的合约

期货种类

  • 商品期货
  • 金融期货
  • 其他期货

期货与远期

期货是由交易所制定的标准合约，远期由合约双方签订

期货要素

  • 交割时间
  • 交割地点
  • 交割数量
  • 交割品种
  • 合约格式
  • 合约价格

国内商品期货发展现状

中国是最大的商品期货交易市场

国内期货交易所

  • 商品期货（商品种类互不重复，因此存在『竞争』）
    • 郑州商品交易所（农产品，缺乏支柱品种，但善于挖掘国家扶贫政策）
    • 上海期货交易所（大多是工业品，成立晚，但是比较有名；支持仓单，即经交易所认证的货权）
    • 大连商品交易所（交易品种最多，铁矿石成交量很大）
  • 金融期货
    • 中国金融期货交易所

交易系统平台

  • 文华财经
  • 闪电王
  • 快期
  • 博易大师

交易时间

  • 09：00-10：15
  • 10：30-11：30
  • 13：30-15：00
  • 21：00-不一定

不同品种有着不同的保证金比例和手续费

交易规则制度

  • 当日无负债结算制度（期货结算价不等同于收盘价，而是加权价格）
  • 持仓限额制度
  • 大户报告制度
  • 强行平仓制度
  • 风险警示制度
  • 信息披露制度

期货市场参与者

  • 套期保值者
  • 套利者
  • 投机者
  • 交易所/期货公司（永安期货是龙头）/期货咨询提供方/监管方等等

商品期货分析框架

投研一体，数据获取的重要性

分析框架

  • 宏观（经济周期和资产轮动，有色看全球，黑色看国内）
  • 产业（供给与需求状况，农业品看供给，工业品看需求）
    • 供给：行业固定资产投资、产能利用率、产量、行业结构与定价权
    • 需求：库存、下游行业运行情况、生产成本和运费
  • 基差（现货与期货价差）
    • 现货价格和库存信息较难获得

投资策略

  • 宏观、产业、基差综合考量
  • 买紧张、抛宽松；买低估、抛高估（常规套路，买贴水，抛升水）

如何估值

  • 基差、月差
  • 利润绝对值和利润结构（上下游的关系）
  • 比价（内外盘、品种间、地区间）

季节性与反季节性

期货市场交易经验分享

  • 单边还是套利交易？

技术分析

  • 道氏理论
  • 波浪理论
  • 江恩理论
  • 循环周期理论
  • 相反理论（赚钱的都是少数，所以逆流而上）

技术指标

  • 布林通道线
  • CCR指标
  • 均线组合

观众提问

Q: 你好!如果当市场出现深度回撤时，我们该如何坚定自己的信念呢?面对回撤而带来的心理压力，又该如何缓解呢?望提一点建议，谢谢！

A: 1) 严格止损 2)相信市场是对的 3) 回调可能是暂时性的，但无法判断 4)合理的杠杆比例（做多不超过4倍，做空不超过6倍）5)做时间的朋友，以时间换空间（避免短期反方向调整）

Q: 可否推荐几本期货进阶类的书籍呢?谢谢

A: 我对斯坦利·克罗的《期货交易策略》和江恩的《如何从商品期货交易中获利》印象比较深刻。但坦率而言，这些年代久远的经典著作提供的都是“道”的思考。我倒是推荐阅读一些“术”方面的书籍或资料，因为在商品期货市场中我们交易的是具体品种。以铁矿石为例，建议阅读中国期货业协会编的《铁矿石期货》，我们必须要了解铁矿石供给来源、中国铁矿石的进口量、铁矿石需求情况、铁矿石现货有哪些关键指标、铁矿石交割品的品质要求和符合交割标准的现货成交情况，等等等。《铁矿石期货》一书对这个品种的研究提供了完整的框架，我建议根据自己所交易品种阅读这一类满满都是细节和干货的资料。

Q: 当大周期和小周期出现不符时，我们应如何操作呢?望给一点建议，谢谢！

A: 1)等待时机，买的便宜，增大安全垫 2)控制好止损点 3)积小胜得大胜

Q: 请问皮卡丘是具体从事什么工作的呢？能够为我们讲述一下您的工作内容和收获体会吗？

A: 某500强贸易商的期货管理公司，主要做套期保值

Q: 国内目前知名度比较高的期货公司有哪些?

A: 永安期货；中信期货的投研

Q: 可否推荐一些可靠的查阅基本面信息的途径（平台，APP软件什么的）！谢谢

A: 我的钢铁网/钢之家/中钢联/买豆粕网/文华财经随身行

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